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    制造業與鋼鐵業PMI雙雙回落 鋼市反彈難現

    來源:西本新干線 時間:2014-11-29【字號:

             上周(11月21日-11月28日),監測的數據顯示,上周國內鋼價表現不一,華北地區大幅上漲,華東地區止跌回升,中南、西部地區繼續下跌。截止11月28日,全國61個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為3006元/噸,較前一周五下跌21元/噸。華東區域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規格價格報在3030元/噸,一周上漲50元/噸;華南區域廣州市場螺紋鋼代表品種規格價格報在3270元/噸,一周持平;華北區域北京市場螺紋鋼代表品種規格價格收在2770元/噸,一周上漲90元/噸;西南成都市場螺紋鋼代表品種規格價格收在3080元/噸,一周下跌150元/噸;華中武漢市場螺紋鋼代表品種規格價格收在3070元/噸,一周下跌90元/噸。

    期貨方面,螺紋主力合約RB1505上周一在降息利好提振下大幅高開,但隨后沖高回落,周二、周三連續盤整,周四出現罕見漲停,周五延續上漲。最終周五RB1505收盤價格為2548元/噸,較前一周五上漲100元/噸。上周RB1505日均成交量約為626萬手,與前一周相比增加61萬手,收盤持倉量約為303萬手,比前一周減少約62萬手。前一周末的央行降息未能對鋼材期貨形成實質提振,上半周走勢依然相當疲弱,不過下半周突然出現暴漲,或與降準預期加大、京津鋼價大幅上漲以及國外部分非主流礦山宣布停產有關。不過也有不少分析人士認為是空頭主動減倉,將資金轉向下跌確定性較高的有色金屬所致。與期貨市場的暴漲相比,現貨市場表現相對平靜,華東地區價格僅略有20-30元/噸的上漲。而周五外盤原油、黃金、白銀、期銅等商品全面大幅暴跌,對市場多頭信心將形成打擊,預計本周鋼材期貨將面臨回調壓力。

    上周鋼材現貨繼續走弱,期貨卻大幅上漲,那么本周走勢如何?10月份制造業、鋼鐵業PMI雙雙回落,對市場信心會否形成打擊?國外部分非主流礦山陸續停產,力拓、FMG宣布推遲投資,進口礦能否迎來反彈?在進入本期具體討論之前,首先還是一起看看平臺所監控到的相關庫存數據。

    一、螺紋鋼庫存總量分析

    監測的數據顯示,2014年11月28日,上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為12802噸,同口徑統計范圍數據較11月21日減倉1200噸,減倉幅度8.57%;同期,主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為153758噸,同口徑統計范圍數據較11月21日減倉3170噸,減倉幅度2.02%。綜合數據,本期滬上螺紋鋼總體減倉4370噸,減倉幅度為2.56%。

    二、分規格庫存量分析

    從具體規格結構來看(如下表)(單位:噸)

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    三、總結分析

    監測數據顯示:滬市螺紋鋼庫存量繼續下降,總量為16.66萬噸,較前一周末減少0.41萬噸;線材5.41萬噸,較前一周末增加0.39萬噸;盤螺1.76萬噸,較前一周末減少0.38萬噸。綜合來看,本期滬市建筑鋼材庫存總規模為23.83萬噸,較前一周末減少0.4萬噸。

    上周滬市建筑鋼材庫存小幅下降,華東本地鋼廠到貨減少,北方材到貨也不算多。上周終端采購量繼續下降,監測的滬線螺終端日均采購量環比回落8.46%。縱觀全國市場,本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為391.64萬噸 ,減少9.46萬噸,減幅為2.36%;線材庫存量為89.97萬噸,增加2.97萬噸,增幅為3.41%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷中厚板五大品種庫存總量來看,本期全國綜合庫存總量為982.51萬噸,減少14.59萬噸,減幅為1.46%。總體來看,上周全國鋼材庫存降幅有所趨緩,扣除國慶長假期間庫存回升的因素,已連續37周出現下降,累計降幅達52.61%,較去年同期下降26.93%。另據中鋼協數據,11月中旬末重點企業鋼材庫存量為1445.93萬噸,較上旬增加46.13萬噸。與去年同期相比較,全國鋼材市場庫存降低362萬噸,而11月中旬鋼廠庫存增加53萬噸,市場庫存和鋼廠庫存合計較去年同期降低309萬噸,總體庫存處于相當低的水平。

    11月份官方制造業PMI較上月大幅回落0.5個百分點至50.3,創下9個月新低,生產、訂單、新出口訂單均繼續下滑,顯示供需狀況惡化,制造業景氣度繼續下滑。11月匯豐制造業PMI終值50.0,創半年新低。另從中物聯鋼鐵物流專業委員會發布的鋼鐵行業PMI指數來看,11月份為43.3%,較上月回落2.7個百分點,跌至最近九個月以來的最低水平,并連續七個月處于50%的榮枯線以下。主要分項指數中,新訂單指數、購進價格指數再度收縮,新出口訂單指數回落至50%以下的收縮區間,產成品庫存指數小幅上揚,生產指數三連降至近九個月的低點。顯示當前鋼市整體形勢低迷的局面有所發展,下游需求減弱,出口或現轉折,鋼企銷售壓力加大,原材料成本支撐持續弱化。制造業與鋼鐵業PMI指數均明顯回落,顯示當前我國制造業整體景氣度依然低迷,經濟下行壓力繼續加大,對市場信心將形成一定打擊,同時數據的低迷也意味著后期寬松政策也可能隨時繼續加碼。

    今年以來,進口鐵礦石價格持續大幅下跌,年初至今累計下跌幅度已經接近50%。隨著礦價跌破70美元/噸關口,近期宣布停產、減少投資的海外礦山已明顯增多。其中巴西第四大礦山MMX三季度開始停產,緊跟著在10月初宣布了倒閉;11月19日,Cliffs宣布將關閉其加拿大礦山,該礦山年產能1000萬噸;11月24日,巴西Gerdau礦山宣布,因為成本原因,將在2015年終止鐵礦石的出口,該礦山原計劃2016年產能達到1800萬噸。近日全球第二大鐵礦石生產商力拓決定延遲在澳洲斥資10億美元建造一個鐵礦石礦井的計劃,最快要到2015年第三季才重新啟動;11月28日FMG宣布削減15財年固定資產投資,從原定的13億美元削減至6.5億美元。另外,近期FMG、Vale也先后宣布降低鐵礦石折扣幅度,顯示出國際主流礦山挺價意愿已明顯增強。隨著國際非主流礦山的減產,國內礦山在成本及季節性影響下冬季減產力度將繼續加大,以及國際主流礦山挺價意愿增強,短期進口礦價有望小幅反彈。但在當前港口進口礦庫存處于高位,以及年末鋼廠資金緊張的局面下,進口礦價反彈的空間或較為有限。

    綜合來看,11月份制造業與鋼鐵業PMI雙雙大幅回落,顯示制造業景氣度依然疲軟,經濟面臨較大下行壓力,鋼鐵行業供需形勢也有所惡化。在近期國際市場原油、黃金等大宗商品價格出現暴跌,國內大范圍降溫天氣導致鋼材終端需求將進一步走弱的情況下,短期國內鋼價反彈動力不足,或將重新轉入弱勢整理走勢。

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